日圆削减部分日内涨幅；下行潜力似乎有限

• 日圆在周五从多周低点强劲反弹后继续上涨。
• 日本央行（BoJ）加息预期的增强和避险环境使得日圆受益。
• 衰退担忧对美元施加压力，进一步对美元/日圆构成下行压力。

日圆（JPY）在整体走弱的美元（USD）面前削减了部分盘中涨幅，帮助美元/日圆（USD/JPY）从周一亚洲时段触及的一周低点反弹约40-45点。由于对美国总统唐纳德·特朗普4月2日所谓的互惠关税和地缘政治风险的担忧，全球风险厌恶交易的加剧成為支撑避险日圆的关键因素。

此外，东京（日本首都）周五发布的强劲消费者通胀数据重申了市场对日本央行（BoJ）在5月再次加息的押注。相比之下，市场预计美联储（Fed）将很快恢复降息周期，因担忧关税驱动的美国经济放缓。这可能进一步利好低收益的日圆，并在对美元/日圆（USD/JPY）对进行任何看涨押注之前需要保持谨慎。

日圆受到贸易紧张和鹰派日本央行预期的支撑

• 美国总统唐纳德·特朗普上周通过对所有非美国製造汽车征收25%的关税震动了市场。此外，周末的一份报告称，特朗普将考虑对更广泛的国家实施更高的关税，这将于4月2日生效。这加上对经济增长放缓的担忧，继续影响投资者情绪，推动资金流向日圆。
• 特朗普周日表示，他对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京感到愤怒，如果他觉得莫斯科阻碍他结束乌克兰𢧐争的努力，将对购𧹒俄罗斯石油的𧹒家征收25%到50%的二次关税。此外，特朗普警告称，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基在试图退出关键的稀土矿产交易时将面临重大问题。
• 周五发布的数据表明，东京的消费者通胀仍高于日本央行2%的年度目标，支持进一步加息的理由。此外，日本央行3月会议的意见摘要显示，如果经济和价格与预测一致，继续加息的共识仍然存在，保持了今年更多加息的希望。
• 美国商务部报告称，个人消费支出（PCE）物价指数在2月份上涨0.3%，同比上涨2.5%，均符合市场预期。然而，剔除波动较大的食品和能源价格的核心指标显示，该月上涨0.4%——创下自2024年1月以来的最大月度增幅，使12个月的通胀率达到2.8%。
• 额外数据显示，消费者支出在1月份下修至下降0.3%后加速增长0.4%，而个人收入在报告月份上涨0.8%。此外，密歇根大学的调查显示，消费者的12个月通胀预期在3月份飙升至近2年半以来的最高水平，增加了滞胀的担忧，削弱了美元。
• 市场对国家统计局（NBS）发布的官方数据反应平淡，该数据显示中国的製造业采购经理人指数（PMI）在3月份小幅上升至50.5，前值為50.2。此外，NBS非製造业PMI在3月份跃升至50.8，而2月份為50.4。
• 日本财政大臣加藤胜信周一表示，他们与美国一致认為外汇市场的过度波动是不可取的。然而，这对日圆的强劲看涨情绪几乎没有影响，也未能阻止美元/日圆跌至149.00的水平。交易者现在关注本周新月份𫔭始时的美国宏观数据，包括非农就业报告（NFP），以寻找新的推动力。

美元/日圆空头需等待149.00支撑位下方的确认

从技术角度来看，149.00的整数关口代表了4小时图上的100日简单移动平均缐（SMA），并接近最近从多月低点反弹的50%回撤水平。考虑到小时/日缐图上的振盪器保持在负区间，果断突破将被视為看跌交易者的新触发点，并為更深的损失铺平道路。美元/日圆可能会加速下跌，向61.8%斐波那契回撤水平148.35区域靠近，然后再跌至148.00，前往147.70附近的下一个相关支撑位。

另一方面，38.2%斐波那契回撤位在149.45附近，现在似乎成為了一个直接障碍，突破后可能会引发短期回补，使美元/日圆重新夺回150.00的心理关口。若持续强势突破后者，将表明从周五触及的多周高点的修正回撤已结束，并為进一步上涨铺平道路。现货价格可能会突破150.60-150.65的中间障碍，攀升至151.00，然后再测试月度波动高点，约在151.30区域。