美国消费者物价指数（CPI）略高于预期 - 丹斯克银行
今天和周末的焦点
今晚将发布美国 9 月生产者物价指数（PPI）和密西根大学 10 月消费者信心指数初值。市场尤其密切关注后者，以寻找消费者通货膨胀预期的缐索。
德国将公布调和通膨率（HICP）终值，这将让我们看到衡量国内通膨的LIMI指标在 9 月的表现，这对欧央行来说是一个重要的输入。
中国财政部将于周六就加强财政政策举行吹风会。因此，周六的吹风会是了解中国财政刺激计画的地方。我们确实期待一个明确的财政刺激计划，但在我们看到计划之前，市场可能会紧张，因為存在一定的风险，即计划无法满足已经变得非常高的预期。周日，中国将发布 9 月的消费者物价指数，预计与去年同期持平，為 0.6%。焦点更集中在核心通膨上，8 月核心通膨率下降到 0.3%，但该数据更多是后向数据，考虑到近期的刺激讯号，市场可能不会太重视该数据。周一，中国发布 9 月贸易数据。由于全球製造业活动放缓，最近的趋势是出口成长放缓。
经济与市场新闻
昨天发生的事
在美国， 9 月份消费者物价指数（CPI）略高于预期，无论是总体（季调后月率為0.2%，预测值為0.1%）还是核心（季调后月率為0.3%，预测值為0.2%）。整体通货膨胀率年率下降至 2.4%（前值2.5%），而核心通货膨胀率则稳定在 3.3%。食品价格的突然上涨在很大程度上解释了整体CPI意外上扬，而特别是好的商品价格则推动了核心通膨的上升。在服务业方面，尤其是住房通膨在 8 月意外上扬后有所降温。在周三公布的 FOMC 会议纪要中，联准会强调住房黏性通货膨胀是一个令人担忧的问题。市场可能将这一降温数字视為鸽派的讯号。
美元在会议纪要发布后的几个小时内走强，欧元兑美元自 8 月以来首次下跌至 1.09 以下。这得益于初请失业金人数上升，以及联准会官员博斯蒂克表示，如果数据支持，他对跳过 11 月降息计画持𫔭放态度。隔夜美元再次走软，欧元兑美元交投于 1.094 附近，略高于昨日 CPI 发布前的水平。这可能是受联准会的古尔斯比表示大多数联准会成员预计利率将降至远低于目前水准的影响。
在欧元区，我们得到了欧央行的会议纪要，纪要显示欧央行成员倾向于在利率下调的速度上保持灵活性。会议强调，降息步伐将取决于收入数据。
挪威9 月的核心通膨率年率為 3.1%，而 8 月為 3.16%。一致预期為3.2%，挪威央行预计為3.3%。人们普遍预计，去年9月的低基数效应将拉高通膨率年率，侭管整体的通货紧缩趋势可能会持续。因此，数据轻微意外下行。无论如何，我们都认為产能利用率指标对于近期货币政策的製定比实际通货膨胀更為重要，挪威央行最近的指引就说明了这一点。 11 月的中期会议从来都不是现场会议，这一点在昨天的数据中没有改变。
瑞典的GDP 月率為1.1%，正如我们所预期的有所改善。瑞典央行行长 Thedéen 对发布的数据发表了评论，称其基本上符合他们的预期。我们认為这证实了我们的观点，即在下次会议上降息 25 个基点，因為通货膨胀仍然偏高，不足以证明降息 50 个基点是合理的。
在丹麦，9 月的整体通膨率从 8 月的 1.4% 下降至 1.3%。我们预计通货膨胀率将略微下降至 1.2%。预期下降的原因是能源价格下降，而电力和燃料价格的下降也证实了这一点。由于食品价格上涨 2.6%，核心通膨率从 1.2%上升到 1.6%。我们对此并不担心，因為人们多少预期通膨会上升，因為去年秋季的极低食品价格已不再是衡量标准。
在中东， 我们仍在等待以色列对上周伊朗飞弹袭击事件的回应，这将决定我们是否会看到该地区冲突的进一步升级。美国总统拜登已向以色列施压，要求采取温和的应对措施，但结果如何仍有待观察。以色列国防部长加兰特周三表示："我们对伊朗的攻击将是致命的、精确的，最重要的是令人惊讶。他们不会明白发生了什麽以及如何发生的。他们将看到结果"。
股市： 全球股市昨日小幅走低，主要受欧美市场拖累。昨天发布了两个重要数据，我们认為这两个数据都不利于股票。美国消费者物价指数高于预期，而申请失业救济人数也超出预测。虽然有许多方法可以合理地解释这些不太正面的数据，但股票投资人的反应之激烈还是让我们感到有些意外。此外，周期类股票和防禦类股票的表现类似，这显示投资人决定跳出眼前的喧嚣，尤其是失业救济金申请数据。昨日美国股市表现如下道琼指数 -0.1%，标普 500 -0.2%，纳斯达克 -0.1%，罗素 2000 -0.6%。今早中国股票市场波动持续，但似乎𫔭始趋于平稳。亚洲其他地区今早走势积极，欧洲和美国的期货也是如此。
债市：长端利率在昨日盘中大部分时间走高，但随著美国初请数据从22.5 万大幅升至25.8 万--创下2023 年中期以来的最高水平--长端利率走低。 10 年期公债尾盘持平于 2.25%，而短端利率下跌了几个基点。美国消费者物价指数（CPI）数据喜忧参半，整体（月率+0.2%）和核心（月率0.3%）均出乎意料地走高，而房屋通膨（本周 FOMC 会议纪要的焦点）等细节则大幅走软。美国殖利率的跌势持续到晚间时段，因為 30 年期美国公债 220 亿美元的拍卖出现了非常强劲的需求。
外汇：博斯蒂克发表鹰派言论，称"11 月不降息的大门是敞𫔭的"，随后欧元/美元短暂下跌至1.09 关口，但昨日尾盘欧元/美元基本持平，略高于1.09。欧元/英镑在昨天盘中走高，今天的焦点转向今天早上发布的 8 月份月度 GDP。由于通货膨胀意外下行，欧元/挪威克朗在昨日盘中保持相对稳定。