美国核心PCE报告将继续呈现通货紧缩趋势，巩固联准会的宽鬆周期
- 预计美国8 月核心个人消费支出物价指数较上季上升 0.2%，较去年同期上升 2.7%。
- 市场已将未来两次联准会会议的宽鬆政策定价為接近 50 个基点。
- 坚挺的 PCE通膨率不太可能改变联准会的政策立场。
美国经济分析局（BEA）将于北京时间周五20:30 公布重要的个人消费支出（PCE）物价指数，这是联准会首选的通膨衡量指标。
虽然这 PCE 通膨数据可能会影响美元（USD）的近期走势，但改变联准会升息路径的可能性很小。
预测 PCE：洞察联准会的关键通膨指标
预计 8 月核心 PCE 物价指数将月率上升 0.2%，与 7 月的数据一致。在过去 12 个月中，核心 PCE 预计将成长 2.7%，略高于 7 月的 2.6%。
此核心 PCE 物价指数不包括波动较大的食品和能源类别，在影响市场对联准会利率前景的预期方面发挥著至关重要的作用。央行和市场参与者都在密切关注这项指标，因為它不会受到基数效应的扭曲，而且由于剔除了不稳定因素，能更清晰地反映潜在的通膨。
至于整体 PCE，一致预测显示 8 月的下降趋势将持续，预计月度 PCE 将上升 0.1%（低于先前的 0.2%），年度增幅為 2.3%（低于先前的 2.5%）。
道明证券（TD Securities）的分析师在预览 PCE 通膨报告时认為："8 月的核心 PCE 通膨可能保持在可控范围内，价格以 0.15%的年/月疲软速度增长。鉴于房屋价格的上涨是核心 CPI 通膨的主要推动力，因此核心 PCE 的涨幅不会太大。整体 PCE 通膨率可能也会录得 0.10%的微弱月率。另外，我们预期个人支出将放缓，实际月率上升 0.2%，实际月率上升 0.1%"。
个人消费支出物价指数将如何影响欧元/美元？
欧元兑美元在101.00关卡下方的个多月区间下限波动，迄今初步争夺在100.20附近。
联准会在9 月17-18 日的会议上大幅降息后，投资人目前认為今年剩馀时间内联准会将采取约50 个基点的宽鬆政策，到2025 年底将采取100 至125 个基点的宽鬆政策。
PCE数据的意外公布几乎不会影响美元的价格走势，因為市场参与者已经将注意力转移到下周至关重要的非农就业数据上，而美联储更广泛的转向是劳动力市场，这不利于通膨方面的进展。
FX Street.com高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）认為："进一步的上行动力应促使欧元/美元直逼1.1214（9月25日）的年内迄今峰值。一旦突破这一区域，现货将扬帆驶向 7 月 18 日录得的 2023 年高点 1.1275。
"下行方面，9 月低点 1.1001（9 月 11 日）似乎在周低点 1.0949（8 月 15 日）之前被临时 55 日均缐 1.1009 强化，"Pablo 补充道。
最后，Pablo 建议："在 200 日均缐 1.0873 的上方，该货币对的建设性前景应保持不变。
经济指标
美国个人消费支出指数(月率)
美国商业部经济分析局(Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce)负责蒐集和公布的个人𫔭支(Personal Spending)是衡量个人购𧹒商品或服务消费的总市场价值。消费水准经常作為衡量消费者乐观情绪的指标。也被认為是考虑经济成长的指标：当个人𫔭支增加伴随著通膨压力的增大，将增加联准会提升利率的预期。如公布的数据好于预期将利好(或可看涨)美元，如数据低于预期将利淡(或可看跌)美元。
上次发布时间: 周五 8月 30, 2024 20:30
频率: 每月
实际值: 0.2%
预期值: 0.2%
前值: 0.1%
资料来源: 美国经济分析局
通膨常见问题
什麽是通货膨胀？
通膨衡量具代表性的一篮子商品和服务价格的涨幅。总体通膨率通常以环比（MoM）和年比（YoY）的百分比变化来表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通膨率是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通膨率维持在可控水平，通常在2%左右。
什麽是消费者物价指数（CPI）？
消费者物价指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心CPI被央行锚定，因為它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI 升至2%以上时，通常会导致利率上升，反之亦然。由于较高的利率对货币是有利的，较高的通膨率通常会导致货币走强。当通货膨胀率下降时，情况则相反。
通货膨胀对外汇有何影响？
虽然这似乎有违直觉，但一国的高通膨会推高其货币价值，反之亦然。这是因為中央银行通常会提高利率以应对较高的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。
通膨如何影响黄金价格？
以前，黄金是投资者在高通膨时期转而购𧹒的资产，因為它可以保值。虽然在市场剧烈动盪时期，投资人仍会因黄金的避险属性而购𧹒黄金，但大多数情况并非如此。这是因為在高通膨时，各国央行会提高利率来应对通膨。较高的利率对黄金来说是负面的，因為相对于生息资产或将资金存入现金存款帐户，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通货膨胀率往往对黄金有利，因為它会降低利率，使黄金成為更可行的投资选择。