原油多头在哪裡？

经合组织（OECD）昨天表示，全球经济正在步入新的稳定期，各国央行可以继续谨慎地降低利率，但同时警告说，主要央行在降低利率时应保持依赖数据的做法，并要"谨慎"。我们都在期待联准会主席鲍威尔！

无论如何，这份报告中最引人注目的是该组织对英国的预测。经合组织称，英国今明两年的经济成长将超过先前的预测，在七国集团（G7）经济体中表现最佳，仅次于美国。而英国的通膨胶著也让人有理由相信，英国央行（BOE）的降息步伐将慢于其他主要国家。英国经济前景的改善和英国央行的谨慎立场都為英镑提供了支持。昨天，英镑兑美元突破了1.34，达到了自2022 年春季以来的最高水平，而欧元兑英镑则出现了可以理解的走低趋势，因為英国和欧洲经济的命运和前景出现了分化，尤其是德国面临著压力，根据经合组织（OECD）的说法，德国"必须进行改革"。唯一可能阻碍英镑多头的是即将公布的秋季预算案，该预算案可能会给工党新领导层将加强英国在脱欧、大流行病和能源危机后破碎的经济的热情泼上一盆冷水。政府需要资金来刺激支出和成长，但财政状况并不乐观。

原油牛市无处可寻

经合组织（OECD）的乐观前景、中东紧张局势的加剧、上周美国石油库存大跌450 万桶（将美国石油库存推至两年半来的最低水平）以及中国的大规模刺激措施，都没能让石油投资者振作起来。美国WTI原油再次滑落至 70 美元下方，今早仍面临明显的抛售压力。侭管有价格支撑因素，投资者仍在继续削减原油投机性净多头部位。本周无法拉出 70/72美元的报价，增加了未来几周再次测试65美元水平的可能性。

聚焦美国 GDP

昨天股市并没有特别的看涨情绪。在今天的美国GDP 数据和明天的核心PCE 数据公布之前，投资者倾向于观望，让标准普尔500 指数和纳斯达克指数接近历史高点附近。美国预计第二季经济成长 3%，而亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 预测显示，第三季经济成长可能会维持在这一水平附近。强劲的成长数据对那些押注联准会（Fed）将实现其梦寐以求的软著陆的人来说是件好事。但这也会让投资人对联准会下次会议的预期三思而后行。目前，联准会基金期货活动评估认為，联准会在11 月再次降息50 个基点的可能性超过60%......而除了贪婪之外，经济数据中没有任何东西能证明这一举措是合理的。因此，足够强劲的GDP 数据有可能让多头重回市场，并将美国股市推向新高，但过强的经济数据应该会在某些时候促使美联储缩减预期，并导致股市盘整，也许--但仅仅是也许--会出现小幅下行修正。

但就目前而言，多头无疑对市场的控制力更强。由于人工智慧的需求，美光科技（Micron Technology）的销售和利润预测出乎意料地强劲，纳斯达剋期货今早上涨。股价在盘后交易中飙升近 15%，财报后的涨势应有助于美光重返 20天均缐以上，并最终在每股 100 美元附近站稳脚跟。

放眼望去，人工智慧疲态有消散的迹象，因為联准会的提振為人工智慧股提供了新的喘息空间，这也是风险偏好广泛提升的一部分。英伟达（Nvidia）延续涨势，在50天均缐上方欢欣鼓舞，而Vaneck的半导体ETF在200-DMA附近站稳，本周在100天均缐上方钻探。

美元的不幸

美元兑多数主要货币昨日反弹，但由于联准会的主要同业在通膨放缓之际保持谨慎的鸽派倾向，但在确保通膨进入更深的睡眠状态之前，并没有感到提振经济的冲动，因此美元前景依然不容乐观。欧元兑美元在测试 1.12 阻力位上方后回落。美元兑日圆在 145 水平附近徘徊，美元兑瑞郎在瑞士国家银行（SNB）今天早上做出决定之前在 0.85 水平下方盘整。瑞士央行可能会降息 25 个基点。但这很难促使瑞郎多头反转。预计美元/瑞郎将盘整并在短期内出现小幅反弹，市场和美联储将对其过于鸽派的政策前景回心转意，但总的来说，美元前景的广泛负面影响--这也是由于美国债务的爆炸性成长--预计将使瑞郎、其他主要货币和黄金对美元保持良好的支撑。