美元一周预测：更多联准会言论和降息押注成為焦点

• 美元指数（DXY）从 104.00 附近的多周低点反弹。
• 投资人预计联准会将于 9 月𫔭始降息。
• 联准会发言人倾向于对降息持谨慎态度。
• 接下来，联准会演讲、FOMC 会议纪要和速报 PMIs 将接踵而至。

本周，美元指数（DXY）跌至五周低点 104.00 附近，但在本周后半段有所回升。

一切与通膨有关

美元（USD）本周的表现几乎完全受美国 4 月消费者物价指数（CPI）通膨数据的推动，该数据再次证实了美国经济通膨疲软的趋势仍在继续。

侭管本周稍早的生产者物价指数（PPI）令人意外，但投资人似乎更坚信联准会（Fed）将在未来几个月内降息，而 9 月降息的可能性最大。

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的联准会观察工具（FedWatch Tool），该月联准会基金目标区间（FFTR）下调的可能性徘徊在 70% 左右。

谨慎的联准会言论需要更多信念

与市场和投资者似乎认為的 相反，大多数联准会官员在谈到联准会啟动宽鬆周期的可能性上升时都表现得非常谨慎。

侭管如此，联准会副主席菲利普-杰斐逊（Phillip Jefferson，永久投票权）周一认為，在经济健康的情况下，央行应该维持当前的货币政策，直到通膨率明显放缓回到2%的目标。联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）也表示，侭管在第一季物价上涨速度超过预期之后，他的信心有所减弱，但他预计通膨率将在2024年之前继续下降，去年也是如此。稍后，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari，无投票权）重申，他对当前货币政策的限制性程度并不确定，并暗示在央行官员评估通膨时，借贷成本"可能需要在这裡停留一段时间"。最后，纽约联邦储备银行行长约翰-威廉斯（永久投票人）对近期消费者通膨数据走软表示欢迎，但他说这一积极进展不足以证明很快降息是合理的，而克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔-梅斯特（投票者）则表示，维持目前的政策水准将有助于使仍较高的通膨率回到2% 的目标。

美国殖利率似乎倾向降低利率

在美国货币市场上，美元近期的表现与美国收益率在不同时间框架内再次出现的下行倾向相吻合。这是在宏观经济背景不变的情况下发生的，表明联准会在今年剩馀时间内可能只会降息一次或不会降息。

从 G10 央行更广泛的利率轨迹和通膨动态来看，预计欧洲央行（ECB）将在炎热的夏季降息，英国央行（BOE）可能紧随其后。然而，联准会和澳洲储备银行（RBA）预计将在今年稍后𫔭始宽鬆，可能在第四季。

在即将到来的一周裡，关键事件将是公布 FOMC 会议记录以及 5 月份製造业和服务业采购经理人指数初值，同时联准会利率制定者将发表进一步评论。

美元指数（DXY）技术分析

下行压力加大可能促使美元指数（DXY）重探 5 月低点 104.08（5 月 16 日），该区域受到中期 100 天均缐的支撑。再往下是周低点 103.88（4 月 9 日），然后是 3 月底部 102.35（3 月 8 日）。更深的回调可能会导致该指数测试 12 月低点 100.61 点（12 月 28 日），然后是 100.00 点心理关卡和 2023 年底部 99.57 点（7 月 14 日）。

另一方面，看涨走势可能会促使该指数重新测试 2024 年的峰值 106.51（4 月 16 日）。突破这一水平可能会促使汇价向 11 月份高点 107.11 点（11 月 1 日）移动，然后是 2023 年顶部 107.34 点（10 月 3 日）。

从更广泛的角度来看，只要 DXY 保持在 200 日均缐上方，预计当前的看涨倾向就会持续。