美国通膨前瞻：通膨上升担忧加剧之际，4月CPI料放缓
- 预计美国4月消费者物价指数（CPI）年率上升3.4%，前值3.5%
- 预计核心CPI年率降至3.6%
- 通膨报告可能影响联准会政策转向时机
美国劳工统计局将于北京时间周三20:30发布影响重大的美国4月消费者物价指数（CPI）。这些数据可能改变市场对联准会政策转向时机的定价，同时决策者的立场偏鹰派之际，利率前景不明且宏观经济数据令人失望。因此，出现意外的CPI数据可能会加剧美元波动性。
这份CPI 报告有何看点？
美国4 月的通膨年率预计将上升 3.4%，略低于 3 月的 3.5%。扣除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 通膨率预计将从前值 3.8% 下降至 3.6%。
预计 4 月份月度 CPI 和核心 CPI 将分别成长 0.4% 和 0.3%。
多位联准会决策者最近表达了对通膨前景的担忧。里士满联邦储备银行主席托马斯-巴尔金（Thomas Barkin）认為，耐心的政策方针最终会将通膨率降至2%的目标，而明尼阿波利斯联邦储备银行主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）则指出，通膨率缺乏进展令人质疑政策的限制性程度。此外，联准会理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）表示，她认為今年没有必要降息，并补充说她希望看到一些更好的通膨数据。
道明证券（TD Securities）分析师在预览4 月份通膨报告时表示："我们预计下周的CPI 报告将显示，核心通膨率在3 月份连续第三次强劲增长0.4% 之后，放缓至"疲软"的0.3% m/m。
美国消费者物价指数报告会如何影响欧元/美元？
继1 月录得0.3% 的涨幅之后，2 月和3 月的CPI 和核心CPI 均上涨了0.4%，这再次引发了市场对通货紧缩进程放缓的担忧，并导致市场参与者不再预测9 月之前会降息。
同时，美国统计局公布 4 月非农就业人数增加 17.5 万人。这是自 10 月以来的最小增幅，显示劳动力市场状况有所鬆动。美国的其他数据显示，4 月製造业和服务业的商业活动萎缩，ISM 製造业和服务业采购经理人指数（PMI）均低于 50。此外，美国劳工部宣布，在截至 5 月 4 日的一周内，首次申请失业救济的人数為 23.1 万，创下 11 月初以来的新高。
侭管过去几个月的通膨数据表现强劲，但令人失望的数据仍让人们对 9 月的政策中枢保持乐观。根据芝加哥商品交易所联准会观察工具（CME FedWatch Tool）的数据，投资人目前认為联准会9月利率不变的机率為35%。因此，市场定位表明，美元在通膨数据公布前面临双向风险。
如果每月核心 CPI 上升 0.4% 或更多，则可能重燃 9 月按兵不动的预期。在这种情况下，美国国债殖利率可能会获得牵引力，并使美元兑其主要竞争对手的汇率走强。另一方面，0.2% 或更低的读数可能会对货币估值产生相反的影响。
FXStreet 欧洲时段首席分析师Eren Sengezer 简要介绍了欧元/美元的技术前景，并解释说："日缐图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50 以上，但欧元/美元需要将200 天和100 天简单移动平均缐（SMA）所在的1.0800-1.0820 区域转变為支撑位，以延续其升势。
"如果欧元/美元未能突破1.0800-1.0820 区域，𧹒方可能会气馁。在这种情况下，支撑位可能在1.0720（20 日均缐）和1.0600（4 月16 日低点，静态水平） 。
经济指标
消费者物价指数（年度同比）
衡量通货膨胀或通货紧缩趋势的方法是定期汇总一篮子具有代表性的商品和服务的价格，并以消费者物价指数 (CPI) 的形式呈现这些数据。 CPI 数据由美国劳工部按月编制和发布。较去年同期读数比较的是参考月份与去年同月的商品价格。一般来说，读数高则美元（USD）看涨，读数低则美元（USD）看跌。
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下次发布 2024 年 5 月 15 日（星期三） 12:30
发布频率 月度
共识 3.4%
前值： 3.5
资料来源：美国劳工统计局 美国劳工统计局
美国联邦储备委员会的双重任务是维持物价稳定和就业最大化。根据这项任务，通膨率应保持在年同比 2% 左右的水平，而自从全球遭遇大流行病以来，通膨率已成為央行指令中最薄弱的支柱，这种情况一直延续至今。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）处于数十年来的高点。联准会已采取措施抑制通膨，预计在可预见的未来仍将保持激进的立场。
美元常见问题
美元（USD）是美利坚合眾国的官方货币，也是许多其他国家的 "事实 "货币，在这些国家，美元与当地纸币一起流通。它是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易总量的 88% 以上，根据 2022 年的数据，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大𢧐后，美元取代英镑成為世界储备货币。在其历史的大部分时间裡，美元一直以黄金為支撑，直到 1971 年《布雷顿森林协定》簽订，黄金标准才被取消。
影响美元价值最重要的因素是由联准会制定的货币政策。联准会有两项任务：实现价格稳定（控制通货膨胀）和促进充分就业。联准会实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通膨率高于联准会 2% 的目标时，联准会将提高利率，这有助于美元升值。当通膨率低于 2% 或失业率过高时，联准会可能会降低利率，对美元造成压力。
在极端情况下，Fed还可以印製更多美元，实施量化宽鬆政策（QE）。量化宽鬆是联准会大幅增加陷入困境的金融体系中的信贷流量的过程。这是一种非标准的政策措施，用于银行因担心交易对手违约而不𫖸相互借贷导致信贷枯竭的情况。当单纯降低利率不可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是联准会应对 2008 年大金融危机期间信贷紧缩的首选武器。它包括联准会印製更多美元，主要用于从金融机构购𧹒美国政府债券。量化宽鬆通常会导緻美元走软。
量化紧缩（QT）是一个相反的过程，即联准会停止从金融机构购𧹒债券，不再将其持有的到期债券本金再投资于新的购𧹒。它通常对美元有利。