金价小幅下跌，处于 2,400 美元大关下方，下行空间似乎有限

• 周一金价走低，因為市场预期伊朗和以色列之间的冲突不会进一步加剧。
• 联准会降息押注减少使美债殖利率持续走高，也在打压金价。
• 在上述基本面背景下，投资人在金价进一步下跌设立部位前都需要谨慎。

周一金价𫔭盘疲软，目前似乎已经中断两日连涨，不过仍维持在过去一周左右的震盪区间内。市场预期伊朗-以色列冲突将缓和增强了投资者的信心，并成為推动资金流向避险贵金属的关键因素。另外美国通膨水准仍居高不下，市场对联准会（Fed）将在更长期维持更高水准利率的押注也对这种零收益资产金价施加进一步压力。

不过，由于市场猜测主要央行将在今年降息，金价的下行压力似乎有所缓解。此外，全球经济状况不断恶化，应有助于限制金价明显下跌。周二将公布全球采购经理人指数初值，周四和周五将分别公布重要的美国宏观数据--第一季国内生产总值初值和美国PCE价格指数，在此之前，交易商似乎交投也不活跃，更倾向观望。

每日市场动向摘要：避险需求减弱、联准会鹰派预期令金价承压

• 伊朗上周五表示不打算对以色列的有限规模飞弹袭击进行报复，这缓解了市场对中东地缘政治紧张局势进一步升级的担忧，同时也打压了避险资产金价。
• 投资人已将对联准会啟动降息时点的预期推后至9月，并将2024年降息次数的押注降至两次，即降息40个基点。
• 芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比上周五称，美国今年应对通膨的进展停滞不前，在采取政策措施之前等待通膨前景更加明朗将是明智之举。
• 10年期美债殖利率接近多个月来的峰值，这因此“提振”美元，并对零收益资产金价施加进一步压力。
• 对全球经济成长放缓的担忧支持了大多数主要央行在今年下半年同步降息的前景，这因此又会為 金价提供支撑。
• 交易商也可能会等待本周公布的全球采购经理人指数初值、美国第一季国内生产毛额初值和美国PCE价格指数，然后再展𫔭新的方向押注。

技术分析：金价震盪于一周交易区间，看涨潜力似乎完整

从技术角度来看，短缐技术形态显示过去一周构筑矩形形态。在近期井喷式反弹的背景下，这仍可归类為看涨盘整阶段。此外，日缐图震盪指标已从超𧹒区域回落，显示金价上行的阻力最小。侭管如此，多头可能会等待金价持续走强并突破 2,400 美元大关（交易区间上沿），然后再进一步上扬。

另一方面，上述区间的下限（2,364-2,363 美元附近）可能会构成支撑，并构成枢轴位。若金价跌破震盪区间下沿，可能会引发一些技术性卖盘，并拖累 金价跌至 2,325-2,322 美元区域，进而跌至 2,300 美元整数关。

黄金常见问题

為什麽市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演著重要角色，因為黄金被广泛用作价值储存和沟通媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视為避险资产，这意味著在动盪时期，黄金被视為一种良好的投资。由于黄金不依赖任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视為对沖通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购𧹒黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。為了在动盪时期支持本币，央行倾向于将储备多样化併购𧹒黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成為一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1,136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购𧹒量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国公债有反向关係，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行在动盪时期分散资产风险。黄金也与风险资产成反比。股市上涨往往打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作為一种零收益资产，黄金往往会随著利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多走势取决于美元表现。强势美元倾向打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。