英国央行利率决议前瞻：由于通膨降幅超预期，英国央行可能鸽派按兵不动

• 预计英国央行将维持 5.25% 的政策利率不变。
• 通膨数据逊于预期之后，英国央行的降息时间将早于预期。
• 英镑/美元将密切关注英国央行的决定以及会议纪要。

预计英国央行（BoE）将在周四的会议上连续第五次维持政策利率不变，而近期有关央行降息的猜测有所升温。

预计英国央行维持 "观望 "模式

预计英国央行将在北京时间周四20:00 的政策会议后维持基准利率在 5.25% 不变。该行对政策利率的决定将与货币政策会议纪录同时公布。

侭管市场参与者最初预期英国央行将落后于联准会和欧洲央行啟动宽鬆周期，但英国持续的通货紧缩压力不仅在2月加速，而且现在似乎也支撑了提前𫔭始降息的观点。

谈到通膨，截至 2 月的一年中，英国总体消费 物价指数（CPI）上涨了 3.4%，核心消费物价指数（即不包括食品和能源成本）上涨了 4.5%。

事实上，这些最新的英国通膨数据似乎对英国央行 "长期维持利率上升 "的说法提出了考验。从即将举行的会议来看，维持利率不变的决定预计将是板上钉钉的事，而央行也有望延续其 "观望 "立场，并可能对通膨前景放弃一些谨慎的基调。

还是围绕通膨问题，英国央行最新的决策者小组调查（DMP）显示，企业预计未来一年的产出物价通膨率将下降。此外，未来一年的 CPI 通膨预期从 1 月的 3.4% 下降至 2 月的 3.3%，而未来一年的薪资成长预期则稳定在 5.2%。此外，未来三年的 CPI 通膨预期从 2.9% 降至 2.8%。

英国央行行长安德鲁贝利（Andrew Bailey）在3月12日强调，关键问题是政策的限制性，并补充说，核心问题是这种限制性立场需要维持多久。他对货币政策的有效性表示满意，并指出通膨预期似乎已被牢牢锚定。此外，贝利也指出，只有极少数证据显示失业率上升是降低通膨的先决条件，而对第二轮效应根深蒂固的担忧已经减弱。

道明证券（TD Securities）分析师在英国央行会议召𫔭前表示："我们预期货币政策委员会将把银行利率维持在 5.25%，关键指引基本保持不变，并发出观望讯息。围绕潜在通膨的措辞还有软化的馀地，但其他方面应该不会有太大变化"。

英国央行利率决议将如何影响英镑/美元？

鉴于最新的通膨数据，央行鹰派按兵不动的可能性现在看来明显下降。侭管如此，如果结果符合市场预期，英镑（GBP）将在其熟悉的范围内交易，甚至在不久的将来引发新一轮的疲软。

FXStreet高级分析师帕布罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）指出："如果 英镑/美元进一步下跌，可能会重探2月5日录得的2024年低点1.2518。 Pablo 补充道，"暂时不会考虑持续突破后者，因為这将涉及货币前景的进一步恶化。

在上行方面，Pablo 指出 "初步阻力位于 1.2893（3 月 8 日）的年度最高点。突破这一水准可能会促使英镑兑美元𫔭始上行，初步达到 1.3000 的心理价位"。