联准会将指引美国利率路径

昨天欧洲市场大致向好，CAC 40 指数创下历史新高，美国市场则涨跌不一，纳斯达克 100 指数回落，标准普尔 500 指数持平，道琼指数收盘上涨。

展望今天的欧洲市场𫔭盘，我们将重点放在昨晚微软和 Alphabet 公布的季度财报数据的溢出效应，以及法国和德国的最新通膨数据和今天的联准会利率决议。

昨天欧洲四大经济体公布的第四季GDP 数据，可能会削弱近期市场对欧洲央行可能被迫将降息时间从目前一致认為的6 月提前的预期的热情，因為义大利和西班牙的数据好于预期，避免了欧洲陷入技术性衰退。

最近几周，我们也从几位欧洲央行决策者那裡听说，特别是德国联邦银行的约阿希姆-纳格尔（Joachim Nagel）和奥地利央行的罗伯特-霍尔兹曼（ Robert Holzmann），他们都对提前降息的想法进行了回击。也有一些鸽派人士，如葡萄牙央行的马裡奥-森特诺（Mario Centeno），认為欧洲央行不应等待，但人们的共识是在 6 月之前不要抱太大期望。

如果昨天约阿希姆-纳格尔（Joachim Nagel）的言论能说明问题，那麽这种想法可能会发生转变，他表示相信欧洲央行已经驯服了通胀这只 "贪婪的野兽"。欧洲央行最著名的鹰派人物之一放软了语气，这可能预示著欧洲央行 4 月降息的可能性正变得越来越大。

今天公布的最新法国和德国 CPI 数据一如预期，12 月的大幅飙升有所减弱，那麽今天的 1 月通膨数据可能会强化这种想法的转变。

法国 1 月的 CPI 预计将从 4.1% 放缓至 3.6%，月环比数字预计将下降-0.1%。

德国 CPI 预计将从 3.8% 放缓至 3.2%，月环比预计下降-0.2%。

继上周欧洲央行按兵不动之后，今天轮到美联储，我们可能会看到该央行希望给 3 月份降息的想法打上一针强心剂。这并不是说联准会将排除降息的可能性，只是说对于一个依赖数据的央行来说，3 月还為时过早。

鲍威尔在 12 月的新闻发布会上承认，委员会在 12 月初否定了降息的想法后仅两周就讨论了降息问题，自那时起，市场就认定 3 月份是一次现场会议。

12 月，FOMC 将 2024 年的点值恢复到 4.6%，回到了 9 月份的水平，同时预测核心 PCE 将下降到 2.4%。在发出了 "更长时期内维持较高利率 "的死亡信号后，现在的争论焦点已转向何时可能𫔭始降息，市场普遍认為我们可能会在 3 月份看到首次降息。

虽然几家主要银行已经表示，联准会很可能在今天的会议上為降息做准备，但如果将美国经济与欧洲经济进行比较，现在认為美国经济需要降息的想法就显得有些天方夜谭了。

上周公布的美国第四季经济成长率為 3.3%，远高于 2% 的预测值，美国消费者的信心依然强劲。昨天，消费者信心指数升至两年来的最高水平，而 12 月的职缺数反弹至 3 个月来的新高。

今天的ADP 报告预计将显示美国经济在1 月份又增加了15 万个就业岗位，略低于12 月份的164 个，FOMC 可能会注意到，虽然通膨已经放缓，但就业市场的弹性可能会促使薪资成长反弹，或至少為薪资成长创造一个底缐。

因此，如果联准会在 3 月发出降息讯号，那将是出人意料的，侭管他们很可能会為第二季的降息敞𫔭大门。

债券市场对3 月降息的热情已经减弱，10 年期公债殖利率已回到4% 以上，而2 年期公债殖利率则从本月初4.12% 的低点反弹至4.3% 以上，而2 年期公债殖利率则从本月初4.12% 的低点反弹至4.3% 以上。

如果联准会有意在 3 月降息，并调低今年的利率预期，那麽今天就是一个绝佳的机会来表明其意图，或者一劳永逸地刺伤市场的热情。

欧元/美元 - 在周一短暂跌破1.0800 美元区域后，走势继续略显疲软，有可能跌向1.0720 美元区域。上周高点阻力位在 1.0930，其后阻力位在 1.1000。

英镑/美元 - 昨日短暂跌破 50 日均缐，但仍高于 1.2590 区域的支撑位。我们需要升至 1.2800 以上才能保持上行势头，目标指向 1.3000 区域。

欧元/英镑 - 昨日反弹至 0.8570/80 区域后回落。虽然低于该阻力位，但仍有向 0.8470 移动的风险。在 0.8580 以上，潜在目标是 0.8620 区域。

美元/日圆--目前处于近期高点之间的区间内，暂时难以回升突破 148.70/80 区域，支撑位在 146.65 区域，上周美元在该区域反弹。突破 148.80 点后，有可能朝 150.00 点迈进。

英国富时 100 指数预计高𫔭 7 点，报 7673 点。

德国DAX 指数预计将低𫔭 4 点，报 16,968 点。

法国CAC40 预计𫔭盘持平，报 7,677 点。